２０２１年の世界白金需給、供給過剰に転じる見通し＝ＪＭ社

2021/05/18 14:29:59

◆２０２１年の白金需給見通し：供給過剰へ転じる
◆２０２１年の白金需要見通し：自動車触媒需要が増加する一方、投資需要が減少 ◆２０２１年の白金供給見通し：南アの鉱山生産量が回復

　２０２１年の世界白金需給見通しは、自動車の排ガス除去装置の触媒に用いられる消費量が増加する一方、投資需要が大幅に減少することで、２０２０年の２０．８トンの供給不足から１９．１トンの供給過剰に転じる見通し。

　２０２０年の白金の投資需要は３１．８トン。主に、日本の個人投資家が店頭で購入した白金を裏付けとした上場投資信託（ＥＴＦ）や、白金地金の購入が増加した。投資家が２０１９年の米中貿易戦争や２０２０年の新型コロナウイルス感染症の世界的な拡大を受け、安全資産として金を購入した流れに支えられた。同時に２０１５年から２０２０年３月にかけてドル建て白金価格が下落したことも、白金の投資需要を押し上げた。
　白金は、短期的には環境規制の強化により自動車の排ガス除去装置の触媒需要が増加すると考えられることや、中・長期的にも水素燃料電池の触媒として用いられるため、将来的には投資需要の回復が見込まれる。しかし、２０年３月以降はドル建て白金価格が上昇。白金の小売価格が１年足らずに約２倍の価格となり、投資家の利益確定の売りなどが入ったため、白金の投資需要も減少した。２０２１年の白金の投資需要は９．６トンと減少が予想されている。

　２０２１年の白金の自動車需要は９０．５トンと２０年の７１．２トンから大幅に増加し、１９年と同水準まで回復すると予想される。白金の自動車需要は、白金を多く用いるディーゼル車の市場シェアが減少しているにも関わらず、自動車触媒に用いられる白金系貴金属（ＰＧＭ）の需要全体に占める割合が増加している。ディーゼル車の白金使用量は世界的な生産量に応じて増加するが、パンデミック前のレベルを少なくとも１０％下回っている。しかし、２０２１年にはガソリン自動車に用いられるパラジウムの一部を白金で代替する動きが強まることが、白金需要の増加に寄与すると考えられる。

　中国の国内自動車メーカーはこの傾向の最前線にいる。中国の企業はＰＧＭの価格に非常に敏感であり、新しいテクノロジーの実装に関しては、国際的な自動車ブランドよりも機敏であるように見える。中国の適合手順に対する最近の変更により、新しい触媒配合物をより迅速に認証できるようになり、代替プロセスが容易になった。